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交易员应该低吸吗?这取决于决策者们。

“作为投资者,蔓延的恐慌是你的朋友,因为它会带来便宜货。”

“无论谈论的是袜子还是股票,我都喜欢购买打折的高档货。”

“我们只是试图做到在别人贪婪时恐惧,当别人恐惧时,我们才会变得贪婪。”

“配置资本的最佳时机是经济下滑之时。”

“恐慌气氛是(投资者)最好朋友。”

“机会并不常有。当天上下金子的时候,应该用大桶去接,而不是用小小的指环。”

大多数人都在其他人都对股票感兴趣时买入股票。但买入股票的最好时机是没人对它感兴趣的时候。买进最受欢迎的股票,还指望着获得优秀表现,这是不可能的。”

以上是世界上最伟大的投资家沃伦·巴菲特关于在股票“抛售”时买入股票的一点小智慧。包括经济顾问拉里·库德洛,甚至特朗普总统之子在内的一些名气没那么响亮的官员,也在当前因新冠肺炎疫情引发的市场低迷中支持“低吸”。

这就引出了一个问题:交易员们是应该于当前价位手忙脚地买入股票,还是这仅是更深层大跌的开始?答案一如既往的复杂,具讽刺意味的是,这可能很大程度上取决于像库德洛本人这样的全球政策制定者们的行动。

虽然对于COVID-19病毒将在多大程度上对公众健康产生影响,理性的人们可能会持保留态度,但疫情导致的经济成本正变得越来越明显。对在新冠肺炎病毒横空出世前预期增幅仅为3%的全球经济而言,随着全球各地的人们决定减少一次周末旅行或取消一月一次的看电影,经济正面临至少短暂衰退的风险攀升。当然,全球经济面临的最大风险是,支出下降会带来更多紧缩政策,从而形成恶性循环,并导致全球经济深度收缩。

换句话说,现在正是政策制定者采取行动的时候。与个人和企业不同,政府和央行不必像其他机构一样优化短期现金流或同时削减支出。事实上,政府和各大央行有能力,而且应该以一种完全反周期的方式来稳定市场和经济。交易员是否应在近期“低吸”,将取决于全球政策制定者未来一两周内在这个方面的表现。

就待发事件而言,交易员将关注以下数据,以评估潜在的政策反应:

  • 3月11日,星期三:英国预算案公布(传闻与英央行进行了协调)
  • 3月12日,星期四:欧央行货币政策会议
  • 3月18日,星期三:美联储货币政策会议

当然,市场的急剧波动可能会引发相关机构更早实施干预。今天下午,特朗普总统将会见其经济团队,讨论延长带薪病假和推迟部分企业纳税等促进经济的财政刺激措施,与此同时,我们上周就曾经历过美联储的意外降息;鉴于市场正计入美联储下周末前将利率直降至0%的80%概率,我们随时可能看到美联储突发声明:


来源: CME FedWatch

毫无疑问:在可预见未来,随着疫情继续各地爆发,检测人数攀升,围绕新冠肺炎的基本面消息很可能日益恶化。目前,对支出下降相关“恶性循环”的担忧,正令主要股指反弹受限。但是,交易员们需要看到的信号可能是全球货币政策和(尤其是)财政政策制定者们做出强有力且协调一致的安抚行动,这将表明即使疫情造成的人力员成本继续上升,股市也将见底。当前环境下,在我们看到政策制定者令人信服的干预之前,看涨交易员可能仍保持场外观望。


来源:TradingView, GAIN Capital


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