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是时候逢低买入航空股了吗?

随着越来越多的国家关闭边境、限制人员流动,航空业受到的影响将是史无前例的:程度大于9·11时期。航空业帮助了新冠病毒的传播,也成为该病毒最大的“受害者”。

周末的时候,美国总统将英国加入不再接受入境的国家名单。意大利同样已经关闭其边境,与此同时,西班牙、德国等国家采取了严格的措施,阻止旅行以帮助控制病毒的蔓延。

到目前为止的影响

疫情对航空业的影响之快之深达到惊人的地步。由于EasyJet 和Ryanair 停飞(称其将停飞所有飞机),British Airways砍去75%的航班。在航空业苦苦挣扎于飞行限制、需求萎缩之际,TUI暂停大部分运营。

工业警告称,成千上万个工作岗位可能消失。全球航空联盟呼吁各国政府进行干预,支撑起这个濒临崩溃的行业。

受到冲击的不再只是Flybe这样的小公司。British Airways也暗示,公司可能无法扛过长期的旅行禁令。3月5日,International Air Transport Association预测,对全球航空业今年营收的影响可能在1130亿美元左右,这个数字相当于去年营收的20%左右。

航空业所遭遇的困境当然体现于股价上。欧洲与美国航空公司的股价暴跌,而且速度快于大盘。British Airways的母公司IAG股价在过去三周里重挫70%而FTSE在此文发稿时下跌37%。





有望反弹?

我们都知道不要去接掉落的飞刀。航空股的反弹主要视乎疫情持续时间而定。

如果旅行禁令与低预定水平只持续一两个季度,大部分航空公司应可度过难关。

像Cathy Pacific 这样的航空公司业已呈现初期活力迹象。香港到达游客因疫情而遭到严重影响,其中80%的飞机因旅行禁令和需求萎缩而停飞。但明智、反应迅速的行动已经快速控制住疫情和致死率。航班正在试探性增加。依据疫情过去的经验,旅游和休闲旅行可能得到机票销售的刺激而迅速回暖,最快可能是这个夏天。

但随着企业削减开支,以电话会议取代商务旅行,商务旅行方面可能发生更为永久的变化。

是时候逢低买入?

现在远不到下结论称航空股筑底的时候,情况很可能继续恶化。IAG股价已经下跌70%,但该公司今天的前景并没有比年初恶化70%。我们不要忘了,IAG去年取得28.9亿英镑营业利润。IAG股价的下跌由情绪而非业绩驱动,将有一个逢低买入航空股的机会,但远不到那个时候。

Norwegian Air被视为面临特别高的风险,或许只能再扛几周。

美国航空公司Delta被认为实力强劲,盈利能力强。


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